دو متهم ریزش بورس زمستان
تاریخ انتشار: ۱۹ بهمن ۱۴۰۱ | کد خبر: ۳۷۰۴۹۹۸۶
وقتی سهمهای شاخصساز و برجسته وارد فاز کاهش نرخ میشوند به معنی آن است که جریان غالب بازار ناخودآگاه در فاز فنی و روانی خود به کاهش قیمت متمایل میشود. نکتهای که در هفتههای گذشته خودنمایی کرد؛ اگرچه در غوغای خودرویی بازار سرمایه چندان به چشم نیامد. فولاد و فملی از جمله سهمهای اثرگذاری هستند که در هفتههای اخیر افت نرخهای مهمی را تجربه کردند.
بیشتر بخوانید:
اخباری که در وبسایت منتشر نمیشوند!
به گزارش دنیای اقتصاد، کاهش ارزش سهام «فولاد» و «فملی» بهعنوان دو سهم نوستالژیک بازار سرمایه که بسیاری از سرمایهگذاران با آنها خاطره دارند با 11درصد ارزش بازار، عنوان دو متهم یا مسببان ریزش قیمتها در روزها و هفتههای اخیر را یدک میکشند. اگر بتوان وضعیت صورتهای مالی این شرکتها را در نوسان ارزش سهام آنها برجسته ارزیابی کرد، میتوان یکی از ردپاهای ریزش بازار را در عملکرد این دو شرکت جستوجو کرد، آنهم در شرایطی که این دو غول فلزی بورسی عملکردی نسبتا شبیه به هم دارند. افزایش محدود درآمدهای عملیاتی و رشد هزینهها در نهایت به افت سودآوری دو سهم «فولاد» و «فملی» در صورتهای مالی حسابرسینشده 9ماهه منتهی شده است.
ریزش قیمتها در بازار سرمایه متهمان بسیاری دارد که برخی درون بازار سرمایه در عملکرد شرکتها نهفته شده و گروهی خارج از اختیار بازار است. نوسان قیمتهای جهانی سادهترین دلیل برای نوسان نرخ در بازارهای سهام چهارگوشه دنیاست و در کنار آن شرایط تورم و رکود قابل درک است؛ ولی دادههای بسیار متناظر با آنها همچون نوسان بهای ارز در ایران و سایر کشورها، نرخ بهره، تصمیمات خلقالساعه، قیمتگذاریها، فضای کسبوکار و آزادیهای اقتصادی هر بازار در کنار دادههای بسیار دیگر، همگی بر نوسان قیمت سهام با محوریت سودآوری آینده آنها اثرگذار خواهند بود. اما در کنار تمامی این موارد باید به یک نکته بسیار مهم توجه کرد و آن شیوه شرکتداری و مدیریت هر شرکت است که بر درآمدزایی آن اثر مستقیم دارد. این در حالی است که هر شرکتی که بزرگتر باشد، اثرگذاری بیشتری بر بازار سرمایه داشته و اثر پروانهای آن بر سایر سهمها را نمیتوان منکر شد. وقتی سهمهای شاخصساز به دلیل کاهش درآمدزایی به تضعیف نرخ مبتلا شوند، به این معنی است که از یکسو اثرگذاری آنها بر شاخص، داده منفی برای کل بازار خواهد بود و از سوی دیگر سایر سهمها را بهطور مستقیم یا غیرمستقیم با ضرایب مختلف تحتالشعاع قرار میدهد.
وقتی صورتهای مالی نهچندان دلچسب، در کدال نقش میبندد باید منتظر افت ارزش سهم بود، همانگونه که در دو سهم بسیار مهم «فولاد» و «فملی» خودنمایی میکند. در دو سهم شاخصساز که روند نزولی آنها را مشاهده کردهایم، شاید بتوان بهانه افت نرخ را جو منفی بازار دانست. ولی نمیتوان اثر صورتهای مالی نهچندان دلچسب آنها را نادیده گرفت. در شرایطی که تورم در کشور هنوز در سطوحی بالاتر از 40درصد قرار دارد و ذهنیت کلی استمرار این نرخ در ماههای پیشرو و حتی اوایل سال آینده است، رشد درآمدزایی در همین سطوح انتظاری نابجا نیست.
بالابودن نسبی بهای جهانی فلزات در کنار رشد قیمت نیمایی ارز و همچنین برتری تقاضا بر عرضه در بورسکالا مواردی هستند که انتظار روزهای خوب در سودآوری را در ذهن تداعی میکنند. افت 18درصدی سود هر سهم «فملی» در صورتهای مالی حسابرسینشده 9ماهه در کنار کاهش 33درصدی همین نرخ برای فولاد (مبارکه) دو داده بسیار مهمی هستند که باید به آنها توجه کرد؛ زیرا اثر آنها تمامی بازار سرمایه را تحتالشعاع قرار داده است و این شرایط ادامه داشته و دارد.
البته ملاک ارزیابی شرکتها صورتهای مالی حسابرسیشده سالانه است که تا زمان انتشار آنها میتوان امیدوار بود آمارهای بهتری منتشر شود و شاید رونق سنتی پایان سال بتواند به سودآوری این شرکتها امدادرسانی کند. در هر حال توجیه وضعیت درآمدزایی شرکتها بهخصوص «فولاد» و «فملی» بهعنوان دو شرکت خاص فلزی در بازار سرمایه غیرممکن نیست؛ ولی اثر وضعیت فعلی این دو بر اقتصاد کشور را نمیتوان به چند مطلب و برنامه تقلیل داد تا شاید تنش ایجادشده از سوی «فولاد» و «فملی» کماهمیت جلوه کند. در اینجا بحث بر سر این نیست که دلایل کسب این وضعیت در آمارهای منتشرشده را بررسی کنیم، بلکه توجه به اثر این آمارها اهمیت بیشتری دارد؛ زیرا بخشی از زندگی اقتصادی بسیاری از سرمایهگذاران بازار سرمایه را رقم میزند.
در زندگی بورسی اغلب سرمایهگذاران در بازار سرمایه، زمانی بوده که یک یا دو سهم «فولاد» و «فملی» در پرتفوی آنها جای بگیرد تا جایی که میتوان گفت اغلب سرمایهگذاران کوچک و بزرگ، حداقل یکبار هم که شده، یک یا هر دو سهم را خریدهاند و اغلب به یک خاطره بدل شده است؛ شرکتهایی که اغلب سودهای معقول ساخته و توسعه نسبتا متوازنی را سپری کردهاند، تا جایی که حالتی نوستالژیک برای معاملهگران داشته است. دو شرکت فلزی توسعهمحور که مجموع آنها یک وزنه قیمتی در بازار سرمایه به شمار میروند حتی شاید بتوان گفت دوقلوی «فولاد»، «فملی» خود رکن قیمتگذاری به شمار میرود. حال هر دو شرکت کاهش سودآوری دارند، آنهم در شرایطی که نمیتوان آنها را شرکتهایی ساده در نظر گرفت. ملی مس سودای تولید یکمیلیون تنی دارد و فولاد پرچمدار برنامه تولید 55میلیون تن در افق 1404 است.
سهامداری دولت و سهام عدالت در این شرکتها نیز به معنی انتفاع مستقیم مردم از سودآوری این شرکتهاست؛ یعنی از دو منظر بر درآمد مردم (هرچند محدود) اثر دارد؛ سود حاصل از سهام عدالت و اثر آن بر قیمت سهام در بازار سرمایه. بهعنوان مثال، اگر ارزش بازار بورس اوراق بهادار را نزدیک به 5700هزار میلیارد تومان محاسبه کرده و ارزش بازار «فولاد» را 315هزار میلیارد تومان و «فملی» را 300هزار میلیارد تومان لحاظ کنیم، در مورد نزدیک به 11درصد بازار صحبت میکنیم که هر دو کاهش سودآوری دارند. با این حال ویژگیهای مشابه خاصی را میتوان در صورتهای مالی آنها رهگیری کرد. در صورتهای مالی 9ماهه حسابرسینشده سالجاری در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، درآمدهای عملیاتی «فولاد» رشد 10درصدی داشته، در حالی که این نرخ برای «فملی» 4درصد است.
هر دو، عدمرشد جدی درآمدهای عملیاتی در مقایسه با تورم را نشان میدهند که باید دلیل اصلی آن را در شرایط فروش آنها دید. در این خصوص شاید بتوان تنها به گمانهزنی پرداخت؛ ولی فروش در بورسکالا با اینکه شفاف است لایههای پیچیدهای در فاز تصمیمسازی دارد که دستورپذیری آنها یکی از این گمانهزنیهاست. گمانهزنی دیگر به شرایط مدیریتی بازمیگردد که بحثهای خاص خود را میطلبد؛ اگرچه در نهایت باید گفت این شرکتها باید بهعنوان بنگاههای اقتصادی وظیفه اول را سودآوری لحاظ کنند. در هر حال بهتر است همین ارقام را محدوده دادههای مثبت لحاظ کنیم. در ملی مس بهاى تمامشده درآمدهای عملیاتی در صورتهای مالی حسابرسینشده منتهی به 30 آذرماه امسال در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، شاهد رشد 50درصدی هستیم، در حالی که این رقم برای فولادمبارکه افزایش 54درصدی را نشان میدهد.
در این گزارش هزینههای فروش، اداری و عمومی «فملی» افزایش 69درصدی و هزینههای «فولاد» رشد 61درصدی داشته است. البته برای کشوری با تورم فعلی این ارقام چندان برجسته نیست؛ ولی انتظار بر این است که شرکتی که رشد درآمدهای عملیاتی محدودی دارد، در هزینههای خود نیز محتاط عمل کند تا نهتنها شاهد چنین رویکردی نباشیم بلکه رشد متناسب با تورم ارزیابی شود. البته خرید مواد اولیه و ملزومات تولید بهخصوص برای «فولاد» بحث مجزایی است که به ادبیات متفاوتی نیاز دارد. در هر حال رشد هزینهها در کنار افزایش محدود درآمد به صورت کلی تنها یک خروجی دارد و آن کاهش سودآوری سهم است. افت 33درصدی سود هر سهم فولاد در صورتهای مالی حسابرسینشده 9ماهه و کاهش 18درصدی این رقم برای «فملی» خروجی این شرایط است که همین آمارها به موشکافی بیشتری نیاز دارد. شاید بتوان بهگونهای، وضعیت نهچندان دلچسب سودآوری و اثر آن برای تمامی ارکان بازار سرمایه را تحلیل کرد؛ اما ارقام خام چنگی به دل نمیزنند. متاسفانه باید گفت بخش مهمی از بازار سرمایه در آتش این دو سهم میسوزد و نمیتوان از کنار آن بهسادگی عبور کرد. در ادامه تلاش میکنیم به شرایط سرمایهگذاری این شرکت نیز بپردازیم.
منبع: فرارو
کلیدواژه: بازار بورس ریزش زمستان بورس صورت های مالی حسابرسی نشده درآمدهای عملیاتی بازار سرمایه سرمایه گذاران شرکت ها شاید بتوان دو شرکت دو سهم
درخواست حذف خبر:
«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را بهطور اتوماتیک از وبسایت fararu.com دریافت کردهاست، لذا منبع این خبر، وبسایت «فرارو» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۳۷۰۴۹۹۸۶ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتیکه در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.
با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.
خبر بعدی:
بازدهی ۷۸ درصدی سهام بیمه ملت در بازار سرمایه
سهام بیمه ملت با نماد «ملت» در بازار اول بورس تهران معامله میشود. روند حرکتی قیمت سهام این شرکت در ۱۲ ماه گذشته منتهی به ۲۸ اسفندماه ۱۴۰۲، با توجه به نوسانات شدید و عمدتا رکودی بازار سرمایه، حالت متعادلی داشته و با ۱۱۹ روز مثبت و ۱۱۳ روز منفی، ۲۳۵ روز معاملاتی باز را پشت سر گذاشته است. در این مدت تنها ۹ روز بدون معامله داشته است.
در اولین روز معاملاتی فروردین ۱۴۰۲، قیمت سهم این شرکت بیمهای ۱۴۲ تومان بود و با نوسانات مثبتی که طی این دوره کسب کرد، در روز ۲۸ اسفندماه ۱۴۰۲ به ۲۵۳ تومان رسید که نشان دهند رشد ۷۸ درصدی سهام این شرکت است.
بر اساس این گزارش، شاخص صنعت بیمه در بازار سرمایه در مدت زمان مذکور سال جاری از ۸۲ هزار و ۱۹۸ هزار واحد به ۱۰۷ هزار و ۲۲۱ واحد رسیده و تنها ۳۰ درصد رشد کرده است.
در این بازه زمانی، شاخص کل هموزن نیز که نشان دهنده آهنگ رشد کلیه سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران است نیز به رشد ۲۵ درصدی اکتفا کرده و نهایتا مقایسه رشد قیمت سهم «ملت» با شاخص کل نیز که تنها ۹ درصد رشد داشته است، روند مناسب وضعیت حرکتی این سهم را نشان میدهد.
میانگین ارزش معاملات «ملت» نیز در ۱۲ ماه اخیر بالغ بر ۶.۶ هزار میلیارد تومان بوده و میانگین حجم معاملات نیز از رقم ۳۴.۶ میلیون عبور کرده است.
شرکت بیمه ملت با سرمایه ثبتی افزون بر ۳۰۶۵ میلیارد تومانی در کنار ظرفیت مجاز ۱.۴ هزار میلیارد تومانی نگهداری ریسک، به عنوان یکی از برترین شرکتهای بیمه کشور به شمار میآید. این ادعا با نگاهی به رتبه توانگری این شرکت بیمهای که اکنون به رقم ۴۵۷ رسیده و تفاوت معناداری با شرکت بیمهای بعدی در صنعت بیمه کشور دارد، اثبات میشود.
توانگری مالی در واقع به معنای جبران خسارت و سرعت شرکت بیمه به منظور پرداخت خسارت به زیاندیده تلقی میشود. در علم اقتصاد به نسبت سرمایه موجود به سرمایه مورد نیاز، توانگری مالی گفته میشود. هر چقدر سطح توانگری شرکت بیمه بالاتر باشد، امکان آن شرکت برای پرداخت خسارت بالاتر است.
نگاهی به روند سودآوری شرکت بیمه ملت طی ۹ ماهه ابتدایی سال ۱۴۰۲ در صورتهای مالی، حکایت از رشد ۱۵۵ درصدی سودآوری این شرکت در مدت زمان مذکور دارد.
بیمه ملت از ابتدای سال ۱۴۰۲ تا پایان اسفندماه، مانند عمده شرکتهای بیمهای کشور، بیشترین میزان درآمد و خسارت پرداختی را ابتدا در حوزه بیمه نامههای شخص ثالث اجباری و سپس در بخش درمان کسب کرد. با این حال در ارتقاء سبد محصولات بیمهای خود نیز فعال بوده و توانسته است لاین بیمههای مهندسی و انرژی را فعال کرده و به عنوان بیمههای حائز نقش در پرتفوی درآمدی خود قرار دهد، به نحوی که اکنون بیمه نفت و انرژی سهم ۸ درصدی از حق بیمههای صادر شده این شرکت را به خود اختصاص داده است، بیمه مهندسی سهم ۴ درصدی دارد، بیمه کشتی و هواپیما نیز به ترتیب سهم ۹ و ۴ درصدی دارند که این موضوع حاکی از ارتقاء نگاه مدیران این شرکت بزرگ بیمهای برای آینده فعالیت بیمه ملت است.
پیشبینی میشود که بازار بورس در سال جدید نیز دچار نوسانات شدید باشد، اما با توجه به عملکرد مثبت شرکت بیمه ملت در زمینه جذب پرتفوی متوازن، کنترل و مدیریت ریسک و کاهش نسبت خسارت، سرمایهگذاری مطمئن و سودآوری مناسب در سال ۱۴۰۳ نیز سهم بیمه ملت جز سهمهای ارزشمند بازار سرمایه باشد و این شرکت یکی از گزینههای جذاب برای سرمایهگذاری در این بازار به حساب آید.
برای دسترسی سریع به تازهترین اخبار و تحلیل رویدادهای ایران و جهان اپلیکیشن خبرآنلاین را نصب کنید. کد خبر 1888628